矿产企业融资咨询

日期:2018-11-18 / 人气: / 来源:未知

      常规融资方式分股权和债务两种。对矿权业主来说,股权融资就是以股权换取资金,融资后,其控制的矿权股份减少。如果通过此种形式不断融资,则最后可能失去对矿权的控制权。股权融资的优点是以股权获取资金回报,以及在资金使用期间不存在资金成本(利息)问题。债务融资后,矿权业主控制的股权比例不会变化,支付的利息可在税前进入成本。缺点是存在本金还款和利息还款压力。此外,因为资产抵押和信用问题,通常获取债务融资比较困难。

相对常规融资方式,非常规融资(Unconventional option) 就是期望充分利用常规融资的优点,同时又要规避常规融资的缺点。事实上,多数非常规融资方式在我国矿业行业已经实践多年。

金属系列融资 (Metal streaming)

项目假定有2种金属如Au和Ag。 融资前,业主因为资金不足,只生产Au。此时,出资方提供资金,以换取Ag的开发而带来的部分收益。投、融资双方以长期协议形式来约定,出资方依据新增资源开发带来的预期收益提供资金,出资方的投资回报主要基于生产期的现金流。在此过程中,融资方也因新增产品而获得额外收益。

主权收益融资 (Royalty finance)

概念上指以其控制的矿业权开发获得的预期收益作为交换条件来获得出资方的投资,以未来一段时间内的预期收益-利润的一定比例作为出资方的投资回报,其融资平台为有法律地位的公司实体(财务独立核算)。例如公司A拥有项目X和Y,其中,项目Y拟开发,需要融资。主权收益融资指以项目Y的开发给公司A带来的预期收益作为交换条件来获得出资方的投资。

项目融资(Project finance)

概念上项目融资是一种无追索权或有限追索权的贷款,是一种非公司负责型融资,即以项目为财务独立核算单位。项目融资债务不表现在发起人公司的资产负债表中, 为资产负债表外融资。从借款人角度来讲,项目融资是指以项目本身的财产权益及其未来收益作为筹集资金的责任担保,以获得资金,其本质是一种无追索权或有限追索权的融资。从贷款人角度来讲,项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资,对该项目所产生的现金流量享有有偿债请求权,并以该项目资产作为附属担保的融资类型。项目发起人通常是项目公司的母公司。

产品销售融资 (Offtake finance)

矿权公司拥有能生产某一矿产品的资源(产品卖方),该矿产品有市场需求,通常冶炼企业等需要购买(产品买方),产品买卖双方对签订产品销售协议均有需求。矿权公司需求确保未来一段时间的产品价格和市场需求,以降低投资方的投资风险。产品买方也一样可以固定其购买产品在未来一段时间内特定价格,以减少原材料供给风险。产品销售协议通常在矿山基建或选厂基建前签订,以买卖双方商定的违约金来约束双方的责任和权利。同时,矿权公司以产品销售协议作为交换条件,来获得投资方(第三方)的投资,并承诺一定水平的投资回报。在此过程中,产品买方也可独立或部分成为投资方。

其它非常规融资替代方式:

以融资后产生的结果替代典型的融资方式,主要类型如下:

融资租赁(Financial leasing)/设备租赁(Equipment leasing):融资租赁又称设备租赁,是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金,在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有,承租人拥有租赁物件的使用权。融资租赁和传统租赁一个本质的区别就是:传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金,而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。在此过程中,矿权业主以承租人角色为主,通过设备租赁可以在一定程度上减轻基建阶段或在扩产过程中的融资压力。在承包采矿过程中,如果承包方缺少初期设备投资费用,矿权业主方也可以出租人的角色将相关设备承租给采矿承包方,并收取相应租金,以最大程度提高生产率。

EPCM 融资: 矿权业主提出矿山基建投资的意图和要求后,把项目的可行性研究、设计、材料/设备采购以及全部工程的施工和管理,都交给所选中的一家管理公司(EPCM管理方)负责实施。由EPCM管理方根据业主的要求,为业主选择、推荐最适合的分包商来协助完成项目。基建完成后有多种方式将项目交付业主,多以BT方式(Build/建设)和Transfer/移交)为主,即建设-移交。在此过程中,矿权业主可充分利用EPCM管理方的资金来完成矿山初始阶段基建或扩产基建投资。矿权业主最终需要向EPCM管理方支付项目基建总投资并加上合理回报。

承包经营与采矿权出租:承包经营是EPCM融资的原始方式,指自可研完成后将基建设计、基建施工、生产设施设计、施工、采矿、矿石运输、以及选厂运营等部分或全部工作委托给更有经验和专业能力的团队运营,矿权业主以减少投资、控制经营成本,提高利润为目的。在此过程中,承包方在一定程度上自备资金运营。通常,采矿承包经营以自带设备为特征,矿权业主不需投资添置设备,相应减轻融资压力。此外,采矿权直接出租以获得收益也为矿权业主省去融资和矿山基建的压力。


作者:admin


现在致电 010-85951701 OR 查看更多联系方式 →

Go To Top 回顶部